市場サイクルが依然として重要であるならば、今回のサイクルは多くの暗号資産トレーダーにとって失望として記憶されるだろう。 Bitcoin 機関投資家がビットコインを積み増すサイクルは、これまでずっと「キングBTC」だけが恩恵を受けてきました。長年、暗号資産トレーダーは機関投資家が「私たちのバッグを買ってくれる」ことを期待してきました。しかし今のところ、恩恵を受けているのは「キングBTC」だけです。ビットコインの時価総額に対するドミナンスは、40%未満という最低水準から、現在では65%に達しています。暗号資産トレーダーが「宝石探し」をし、10倍から100倍に値上がりするアルトコインを保有していた時代は終わりました。時価総額が非常に低く、何倍にも値上がりした後、さらに急速に0に戻る可能性のあるミームコインを狙うミームコイントレーダーの「暗号資産塹壕」と「キングBTC」の間で、他の市場参加者はほとんど入札に参加していません。
機関投資家側では状況は全く異なります。多くのファンドにとって、ビットコインは今や中核的な財務戦略の一部となっています。年金や基金はETFへのエクスポージャーを通じてビットコインに投資しています。特に米国では、仮想通貨に積極的な政権下で、規制と法制度の見通しが急速に改善しています。ブラックロックなどの資産運用会社は、ビットコインを株式との相関性が従来想定されていたよりも低い長期的な価値の保存手段として推奨しています。
実際、機関投資家によるビットコインへのFOMO（取り残され感）は急速に高まっています。マイケル・セイラー氏のマイクロストラテジーは、バランスシートを活用して資金を借り入れ、ビットコインを保有資産として購入し、これを繰り返していたことで有名です。マイクロストラテジーの好調な業績は、当然のことながら、模倣者を生み出しました。今週、ゲームストップが最新の模倣者となり、4,710BTC（約513億425万ドル相当）を購入したことを確認しました。この動きはここで終わらない可能性を示唆する兆候として、米国のスポーツベッティング業界と世界のiGaming業界にサービスを提供する成果主義マーケティング会社であるシャープリンクは、イーサリアムを保有資産として積み増すため、XNUMX億XNUMX万ドルの私募債を発行しました。
スポーツマーケティング会社にこれほど多額の資金を貸すのは誰なのかという疑問はさておき、他にも重要な疑問が残る。ビットコインのFOMO（取り残されることへの不安）は、再び急騰を引き起こすのだろうか？時価総額で世界第2位の暗号通貨イーサリアムのトレジャリー購入は、ついに史上最高値更新につながるのだろうか？そして、それは「より伝統的な」アルトコインの上昇につながるのだろうか？おそらく最も重要なのは、マイクロストラテジーのトレジャリーの蓄積はどれほど持続可能だろうか？
暗号資産市場では常として、上昇局面では反射性が強いものの、下落局面では決定的な意味を持つ。BTC価格がビットコインの平均購入価格を下回り、債務の借り換え期限が迫った場合、マイクロストラテジーはビットコインをバーゲンセールで売却せざるを得なくなるのだろうか？過去の市場の歴史はマーフィーの法則に沿う傾向がある。つまり、暗号資産市場で起こりうる問題は、最終的には必ず起こるということだ。ビットコインの優位性の上昇が「困難な道」で止まる日が来るかもしれない。